Le grogneur

Les petites et moyennes entreprises (PME) jouent un rôle vital dans les économies nationales en créant des emplois et en stimulant la croissance économique. Dans cet essai, nous examinerons l'affirmation selon laquelle les PME sont moins enclines à licencier que les grandes entreprises. Nous mettrons en évidence les raisons qui sous-tendent cette tendance et les avantages qu'elle offre tant aux employés qu'à l'économie dans son ensemble.

Premier argument : Flexibilité et adaptabilité
Les PME se caractérisent par leur flexibilité et leur capacité à s'adapter rapidement aux changements du marché. Contrairement aux grandes entreprises, elles ont souvent des structures organisationnelles moins rigides et peuvent prendre des décisions plus rapidement. Cette flexibilité leur permet d'ajuster leurs effectifs en fonction des fluctuations de la demande sans recourir immédiatement aux licenciements. Les PME cherchent plutôt à maintenir leurs employés en leur proposant des formations pour acquérir de nouvelles compétences ou en les redéployant vers d'autres tâches au sein de l'entreprise.

Deuxième argument : Culture organisationnelle et relations de travail
Les PME ont souvent une culture organisationnelle plus proche et des relations de travail plus étroites entre les employés et les dirigeants. Ces liens plus étroits favorisent un sentiment d'appartenance et de loyauté envers l'entreprise, ce qui incite les dirigeants de PME à privilégier d'autres mesures avant le licenciement en cas de difficultés économiques. Les PME peuvent envisager des alternatives telles que la réduction des heures de travail, le partage du travail ou la mise en place de congés temporaires afin de préserver les emplois autant que possible.

Troisième argument : Impact économique et réputation
Les PME reconnaissent l'importance de leurs employés et de leur expertise pour leur réussite à long terme. En préservant leurs effectifs, elles évitent les coûts de recrutement et de formation associés à de nouveaux employés. De plus, les PME ont tendance à valoriser leur réputation en tant qu'employeurs responsables et stables, ce qui peut contribuer à attirer et à fidéliser des talents de qualité. Cette image positive peut également influencer la confiance des clients et des partenaires commerciaux, renforçant ainsi la compétitivité de l'entreprise sur le marché.

Réfutation des contre-arguments :
Certains pourraient soutenir que les PME sont plus vulnérables aux fluctuations économiques et sont donc plus susceptibles de licencier. Cependant, il convient de noter que la capacité de s'adapter rapidement et de prendre des mesures alternatives de gestion des effectifs est une caractéristique inhérente aux PME, qui leur permet de mieux faire face aux fluctuations économiques par rapport aux grandes entreprises.

Conclusion :
Les PME ont une propension réduite à licencier par rapport aux grandes entreprises, principalement en raison de leur flexibilité, de leurs relations de travail étroites et de leur souci de préserver leur réputation et leur compétitivité. Cette approche est bénéfique tant pour les employés que pour l'économie dans son ensemble, car elle favorise la stabilité de l'emploi, encourage l'engagement des employés et contribue à la croissance économique à long terme. Il est important de reconnaître et de valoriser le rôle crucial des PME en tant qu'acteurs clés dans la création d'emplois durables et la promotion d'une économie plus résiliente.

L'utilisation d'avions de combat par Israël lors de ses conflits avec le Hamas est en fait un sujet complexe et multiforme, profondément lié à la discorde israélo-palestinienne au sens large. Cet article vise à fournir une vue d'ensemble de la façon dont Israël a utilisé les avions de combat dans ces conflits, en se concentrant sur les objectifs stratégiques, les défis, ainsi que les implications des mesures militaires.

La force aérienne d'Israël, réputée pour ses avions de combat de pointe, a été un élément essentiel de son approche militaire. L'utilisation d'avions de chasse dans les conflits avec le Hamas, en particulier dans la bande de Gaza, visait principalement à atteindre plusieurs objectifs tactiques. Il s'agit notamment de cibler les infrastructures militaires du Hamas, telles que les sites de lancement de roquettes et les installations de stockage d'armes, afin de réduire leur capacité à lancer des attaques contre Israël.

L'utilisation d'avions de combat dans des zones densément peuplées comme Gaza présente des difficultés considérables. Des frappes de précision sont souvent nécessaires pour minimiser les pertes civiles et les doges collatéraux. Israël a souvent indiqué qu'il avait recours à diverses actions, telles que des tirs d'alerte et des largages de tracts, pour réduire les doges causés aux civils. Néanmoins, le recours aux bombardements aériens dans les zones urbaines a suscité des débats et des critiques sur la proportionnalité et l'éthique des stratégies militaires.

L'utilisation par Israël d'avions de chasse témoigne également de ses avancées scientifiques dans le domaine de la guerre. Ces avions sont équipés d'armes et de systèmes de surveillance sophistiqués, ce qui permet des frappes de précision. L'incorporation de renseignements en temps réel et de systèmes de focalisation avancés vise à accroître l'efficacité des frappes aériennes tout en s'efforçant de réduire les doges involontaires.

L'application du droit international, en particulier des principes de proportionnalité et de distinction dans les conflits armés, est un aspect essentiel de cette question. Israël affirme que ses actions relèvent de l'autoprotection et sont conformes au droit mondial. Cependant, ces actions de l'armée ont souvent fait l'objet d'un examen et de critiques de la part de la communauté internationale, notamment en ce qui concerne les victimes civiles et les doges causés aux infrastructures civiles à Gaza.

L'efficacité aérienne d'Israël a été un facteur important dans ses campagnes militaires contre le Hamas. Le contrôle de l'espace aérien permet une réaction rapide aux risques, une surveillance et une concentration stratégique. Cette supériorité aérienne est considérée comme un moyen de dissuasion contre le Hamas et d'autres groupes militants, bien qu'elle soulève également des questions sur l'équilibre des forces dans l'affrontement.

L'effet des frappes aériennes israéliennes sur le Hamas est multiple. Bien que ces attaques aient généralement réussi à dégrader les capacités militaires du Hamas, elles ont également été utilisées par le Hamas pour s'attirer la sympathie et le soutien, tant au niveau national qu'international. Le cycle de la violence, avec des bombardements aériens suivis de tirs de roquettes, souligne la gravité du conflit.

L'influence humanitaire de l'utilisation d'avions de combat dans des zones densément peuplées est en fait une préoccupation majeure. Les pertes civiles et la destruction de résidences, d'installations médicales et d'infrastructures ont de lourdes conséquences pour les habitants civils de Gaza. Cet aspect a déclenché un débat international important et une condamnation, soulignant les dimensions morales et éthiques complexes des combats modernes.

L'utilisation par Israël d'avions de combat à Gaza a des implications diplomatiques. Alors qu'Israël bénéficie d'une forte assistance de la part de certains pays, ces actions entraînent généralement une condamnation internationale et des appels à la retenue de la part de nombreuses organisations mondiales, avion de chasse y compris l'ONU. Ces réponses reflètent la lutte de la communauté internationale pour harmoniser le droit de tout pays à se protéger avec la nécessité de protéger les vies civiles et de faire respecter la législation internationale.

La couverture médiatique de l'utilisation par Israël d'avions de combat joue un rôle important dans la formation de la perception du public dans le monde entier. Les images et les reportages sur les frappes aériennes et leurs conséquences peuvent faire basculer l'opinion publique et influencer les points de vue nationaux et internationaux sur le conflit. Le récit présenté dans les médias reflète et amplifie souvent les complexités et les polarisations entourant le conflit israélo-palestinien.

Enfin, les implications à long terme de l'utilisation d'avions de combat dans ce contexte sont importantes. S'ils procurent un avantage tactique à Israël, leur utilisation perpétue également le cycle de la violence et entrave les efforts en vue d'une paix durable. Les engagements répétés de l'armée, sans qualité claire, soulignent la nécessité d'une réponse politique durable au conflit israélo-palestinien.

En conclusion, l'utilisation d'avions de combat par Israël dans le conflit avec le Hamas est un sujet qui résume les complexités des guerres récentes, les difficultés des conflits asymétriques, ainsi que les difficultés d'équilibrer les objectifs militaires avec les préoccupations humanitaires et juridiques. Tout en fournissant à Israël un outil militaire stratégique, les répercussions de ces actions continuent d'alimenter les débats sur leur efficacité, leur éthique et leur impact sur le conflit israélo-palestinien de longue date.

L'une des principales raisons pour lesquelles les parents aisés envoient leurs enfants dans des écoles primaires et secondaires privées est d'augmenter leurs chances d'entrer dans des collèges d'élite. 1 À New York, la compétition est folle, les parents mettant leurs enfants dans des programmes de pré-maternelle pour augmenter leurs chances d'entrer dans les jardins d'enfants, ce qui leur assurera à peu près une place dans une école privée de premier plan.
Comme si toute l'éducation extra-spéciale (la possibilité de suivre une formation en langues étrangères tôt, ainsi qu'une série de cours avancés) n'était pas suffisante, les élèves des écoles préparatoires ont un autre avantage: l'inflation des notes. Comme le décrit cet article du rapport Hechinger, la moyenne des GPA dans les écoles secondaires privées a augmenté même si les SAT ont diminué:
Voici la dernière façon, plus profonde, dont les élèves plus riches ont un avantage sur les élèves à faible revenu: ceux inscrits dans les lycées publics privés et suburbains reçoivent des notes plus élevées - critiques dans la compétition pour l'admission au collège - que leurs homologues des écoles publiques urbaines avec pas moins de talent ou de potentiel, selon de nouvelles recherches.
Ce n'est pas que ces étudiants soient devenus plus intelligents. Même si leurs notes augmentaient, leurs notes à l'examen d'entrée au collège SAT ont baissé, pas augmenté. Ceux de certaines écoles ne sont pas plus intelligents que ceux d'autres écoles….
La moyenne des élèves des écoles secondaires privées qui ont suivi le SAT est passée de 3,25 à 3,51, soit près de 8%, selon le Board Board, dans une étude publiée au début de l'année prochaine.
Dans les lycées publics de banlieue, il est passé de 3,25 à 3,36.
Dans les écoles de la ville, il a à peine bougé, passant de 3,26 à 3,28.
S'il y avait une dérive uniforme vers le haut, nous aurions alors un problème », a déclaré Michael Hurwitz, directeur principal du College Board, qui a dirigé la recherche. Mais cette dérive pose un autre problème: la variation semble alignée sur la richesse de manière très troublante. »
Voici quelques morceaux en plus troublants. Certes, pour les meilleurs collèges d'élite, comme l'Ivy League plus le MIT, Stanford et d'autres écoles très réputées, cela ne peut pas être une nouvelle. Les meilleures écoles privées (écoles préparatoires comme St. Pauls, Groton, Andover, Exeter, les écoles d'élite de New York comme Horace Mann, Dalton et Brearley) et les écoles publiques qui sont proches sinon à leur niveau (Beverly Hills High, Bronx High School of Science) sont très bien observés par les meilleurs collèges. Au moins de mon temps, l'opinion était que, sur la base de leurs normes académiques, Harvard aurait pu admettre toute sa classe dans des écoles privées, en particulier les meilleures. Harvard a admis 35% de sa classe dans des écoles privées, ce qui est en baisse par rapport au niveau de ma journée.2 Cependant, 16% étaient hérités », ce qui signifie que leurs parents sont allés au Harvard College, ce qui semble plus élevé que dans ma cohorte.
En d'autres termes, les meilleurs collèges ont déjà des quotas de facto de longue date sur le nombre d'enfants qu'ils prennent dans les écoles privées d'élite. Donc, même si les enfants des écoles privées sont en moyenne moins intelligents (comme en témoignent les scores SAT en baisse), même si nous supposons que cela s'est également produit dans les meilleures écoles préparatoires, il est peu probable que cela ait changé le fait que même en tenant compte de cela, ils avaient encore une offre excédentaire d'étudiants qui répondraient aux critères d'admission. Ce qui changerait, c'est ce que les traders appellent le ratio offre / couverture ».
Là où l'inflation scolaire peut vraiment nuire aux enfants des écoles publiques urbaines se situe dans le niveau suivant des écoles en termes de cachet (ce qui ne signifie pas que le niveau d'éducation est nécessairement inférieur à celui des collèges d'élite) et quand ils sont en concurrence avec les enfants des écoles secondaires de banlieue et des écoles privées où il n'y a pas de quotas. L'impact négatif sur les élèves des écoles urbaines intelligentes est donc réel, mais il fonctionne de manière plus complexe.
La raison pour laquelle j'ai mentionné la relation étroite entre les meilleures écoles préparatoires et le meilleur collège est qu'il semble peu probable que certains des collèges n'aient pas remarqué l'inflation des notes. Alors, pourquoi ne se sont-ils pas éclaircis la gorge et n'ont-ils pas dit que vous ne nous faites pas plaisir ni à vos étudiants? »?
Une raison possible est que les collèges comprenaient très bien que les écoles privées réagissaient au client, comme dans la pression parentale, et ne pensaient pas qu'il serait productif de repousser. Encore une fois de l'histoire:
Les écoles privées en particulier, a déclaré Weissbourd, pour être attrayantes pour les parents, doivent pouvoir vanter le nombre de leurs élèves qui sont allés dans des collèges sélectifs. Ils sont donc incités à donner de meilleures notes. »
La même inquiétude concernant l'admission à l'université pousse les parents d'élèves des écoles de banlieue à faire pression sur les directeurs et les enseignants, a-t-il déclaré. Il devient très difficile pour les écoles de gérer des parents agressifs. Cela peut donc aussi faire monter les notes. »
Ensuite, le cycle se répète.
Lorsque sa mère appelle le lycée de Pittsburgh où Olivia Hall entre dans sa deuxième année, la jeune fille de 15 ans dit: «Elle l'a mise en attente et lui a dit que le directeur et le conseiller d'orientation étaient occupés.» Pendant ce temps, les experts disent que les parents d'élèves des écoles suburbaines et privées réussissent à harceler leurs écoles pour améliorer les notes de leurs enfants.
C'est l'une de ces choses qui fonctionne comme une contagion », a déclaré Weissbourd. Si vous êtes une école indépendante ou une école de banlieue et que vous donnez des B et que l'école de la prochaine communauté donne des A-moins, vous commencez à vous sentir comme si ces enfants allaient prendre une longueur d'avance. Alors vous commencez à donner des A-moins. "
Les écoles publiques des zones urbaines semblent rarement ressentir la même pression. Lorsque sa mère appelle le lycée public de Pittsburgh où Olivia Hall entre dans sa deuxième année, la jeune fille de 15 ans a déclaré: «Elle l'a mise en attente et lui a dit que le principal et le conseiller d'orientation étaient occupés.»
Et n'oublions pas que même pour les élèves des écoles privées et publiques des banlieues bien nanties, un autre avantage est d'avoir des conseillers d'orientation qui savent mieux où l'élève non brillant peut entrer. Dans les écoles préparatoires, ils agissent également en tant que gardiens avec les étudiants exceptionnels, en les forçant à limiter étroitement leurs candidatures aux meilleurs collèges afin de donner à plus d'étudiants une chance d'être bien placés.
Pour moi, la vraie histoire ici est que les SAT dans les écoles privées et les écoles secondaires de banlieue, qui sont censées offrir une meilleure éducation, font en fait pire, comme en témoignent les scores SAT glissants. Pourquoi ces parents arrogants ne font-ils pas de bruit à ce sujet?
Et c'est avant que vous arriviez au fait que sur une longue période, la réussite scolaire en Amérique a été sur une trajectoire de décroissance, masquée par une refonte des scores SAT dans les années 1990. Tiré du New York Times, S.A.T. Augmente le score moyen, par Fiat:
Le S.A.T. le score du lycéen américain moyen augmentera bientôt de 100 points. Cependant, cela ne signifie pas que quiconque devient plus intelligent.
À partir d'avril 1995, le College Board, basé à Manhattan, recalibrera sa notation du Scholastic Assessment Test. Le score inférieur sera toujours de 200 et le top 800, mais il sera plus facile pour tout le monde d'obtenir des scores plus élevés.
Un score de 430 sur la section verbale du S.A.T. deviendra soudainement un 510 selon la nouvelle méthode de notation. Un score verbal de 730 deviendra un score de 800…
Lorsque le système de notation actuel a été établi en 1941, 500 était le score moyen pour chaque test, mathématique et verbal. Ces scores diminuent depuis près de quatre décennies. Le score verbal moyen aujourd'hui est de 424; le score moyen en mathématiques, 478.
Les responsables du College Board ont donc décidé de recentrer »l'échelle, en la modifiant pour que l'étudiant moyen obtienne à nouveau des scores de 500 aux tests verbaux et mathématiques.

Dans le monde d'aujourd'hui où tout va très vite et où la commodité prime sur l'alimentation, l'éducation alimentaire joue un rôle essentiel dans la promotion d'un mode de vie sain. Elle englobe la compréhension de divers éléments liés aux aliments, notamment les nutriments, les compétences culinaires, les pratiques durables et l'alimentation réfléchie. En donnant aux individus les connaissances et les compétences nécessaires pour faire des choix éclairés concernant leur programme alimentaire, l'éducation alimentaire ouvre la voie à une amélioration générale de la santé et du bien-être.

L'une des principales raisons pour lesquelles l'éducation alimentaire est cruciale est son impact sur la santé personnalisée. Une alimentation saine et équilibrée est essentielle pour conserver un poids santé, prévenir les maladies chroniques et renforcer le système immunitaire. En éduquant les individus sur les principes simples de la nutrition, comme l'importance des macronutriments (glucides, protéines nécessaires et graisses) et des micronutriments (vitamines et minéraux), les individus peuvent prendre des décisions en connaissance de cause concernant leurs choix alimentaires. Ils peuvent connaître la valeur nutritionnelle de divers aliments, apprendre à lire les étiquettes des produits alimentaires et développer des approches pour incorporer de nombreux aliments riches en nutriments dans leurs repas.

L'éducation alimentaire permet également aux individus d'acquérir des compétences en matière de cuisine. Savoir préparer des plats sains à partir de rien permet de mieux contrôler les ingrédients et les méthodes de cuisson utilisés. En cuisinant chez soi, on peut réduire sa dépendance à l'égard des produits alimentaires transformés et préemballés, souvent riches en graisses malsaines, en sucre et en produits chimiques. En outre, la préparation des aliments à la maison stimule l'alimentation consciente et encourage un lien beaucoup plus profond avec le repas que nous prenons, ce qui nous permet de savourer les saveurs et d'apprécier les nutriments qu'il nous apporte.

En outre, l'éducation alimentaire englobe l'idée même de durabilité et son impact particulier sur notre environnement. Elle met l'accent sur l'importance de consommer des produits locaux et de saison, de réduire le gaspillage alimentaire et de faire des choix respectueux de l'environnement. Comprendre les implications environnementales de notre alimentation, telles que l'empreinte carbone liée à la production et au transport des aliments, permet aux individus de faire des choix beaucoup plus durables. En encourageant les agriculteurs locaux et en choisissant des aliments biologiques, naturels et durables, nous jouons un rôle dans le bien-être de notre environnement et contribuons à préserver ses ressources pour les générations futures.

Outre la santé individuelle et la durabilité de l'environnement, cours de cuisine à Marseille l'éducation alimentaire favorise également l'appréciation et le lien social. L'exploration de cuisines différentes, la connaissance des pratiques alimentaires traditionnelles et l'adoption de diverses cultures alimentaires favorisent le respect et la gratitude à l'égard des coutumes culinaires du monde entier. Partager les repas et les expériences culinaires avec la famille et les amis renforce les liens sociaux et améliore le plaisir de manger en commun. En intégrant l'éducation alimentaire dans les écoles, les zones résidentielles et les lieux de travail, nous créons des opportunités de dialogue, de coopération et d'échange social autour de l'alimentation.

Pour que l'éducation alimentaire soit efficace, il est essentiel d'adopter une technique holistique qui s'adresse à des personnes de tous âges et de tous horizons. Intégrer l'éducation alimentaire dans les programmes scolaires, proposer des cours et des ateliers de préparation des aliments, coordonner les jardins communautaires et offrir un accès aux ressources diététiques sont des projets importants courants. En outre, l'alliance entre les services gouvernementaux, les établissements d'enseignement, les prestataires de soins de santé et les entreprises communautaires est cruciale pour créer des plans d'éducation alimentaire complets et durables.

La formation à l'alimentation est un outil puissant pour améliorer la santé privée, commercialiser des méthodes durables et cultiver l'appréciation culturelle. En dotant les individus des données et des compétences nécessaires pour faire des choix alimentaires éclairés, nous leur donnons les moyens de mener une vie beaucoup plus saine, de faire des efforts positifs pour l'environnement et de renforcer les liens sociaux. Considérer l'éducation alimentaire comme une partie intégrante de la société est la clé d'un avenir plus sain et plus durable pour les générations à venir.

La question de savoir s'il existe une vie après la mort est l'une des interrogations les plus anciennes et les plus profondes de l'humanité. Bien que les réponses à cette question soient largement basées sur des croyances personnelles, philosophiques ou religieuses, il est intéressant d'explorer les différentes perspectives sur ce sujet fascinant.

Pour de nombreuses religions et traditions spirituelles à travers le monde, la notion d'une vie après la mort est centrale. Elles soutiennent l'idée que la mort n'est pas la fin ultime, mais plutôt le début d'une nouvelle étape de l'existence. Selon ces croyances, l'âme ou l'esprit continue son voyage au-delà de la mort physique, se réincarnant dans un nouveau corps, atteignant un royaume céleste ou se fondant dans une conscience universelle.

Dans certaines traditions, la vie après la mort est considérée comme une récompense ou une punition basée sur les actions et les choix faits dans cette vie-ci. On croit que l'âme est soumise à un jugement moral ou à un processus de purification, et son destin dans l'au-delà est déterminé en conséquence. Cela peut servir de motivation à vivre une vie vertueuse et à chercher le bien pour soi-même et pour autrui.

D'autres perspectives sur la vie après la mort se concentrent sur la continuité de l'âme ou de l'esprit, affirmant que la conscience individuelle persiste au-delà de la mort physique. Selon ces croyances, l'âme peut continuer à se développer, à apprendre et à évoluer dans un autre plan d'existence. Certaines personnes rapportent également des expériences de mort imminente, où elles affirment avoir vécu des rencontres transcendantes ou des visions qui renforcent leur conviction en une vie après la mort.

D'un point de vue philosophique, certaines personnes envisagent la vie après la mort comme un héritage laissé à travers les souvenirs, les réalisations et les influences que nous avons eus sur les autres de notre vivant. Dans cette perspective, nous continuons à exister symboliquement dans les mémoires et les traces que nous laissons derrière nous, et notre impact se perpétue à travers les générations suivantes.

Cependant, il est important de souligner que la question de la vie après la mort demeure un mystère qui échappe à toute preuve définitive. Les expériences individuelles, les convictions personnelles et les enseignements religieux offrent des réponses variées et souvent contradictoires. En fin de compte, chacun est libre de développer sa propre vision et sa propre compréhension de ce qui se passe après la mort.

Quelle que soit notre conception de la vie après la mort, cette question invite à réfléchir sur la valeur de la vie présente et à apprécier chaque instant. Que ce soit dans l'espoir d'une existence future, dans la mémoire des autres ou dans l'impact que nous laissons sur le monde, nous pouvons trouver une signification profonde en vivant pleinement et en contribuant positivement à notre propre existence et à celle des autres.

Entrez dans le monde séduisant de la cologne, où l'exclusivité règne en maître. Avec une tradition remontant au parfumeur qui a créé le parfum emblématique de Napoléon, la nature insaisissable de la marque ne fait qu'accroître son caractère mystique. Chaque parfum est élaboré avec diligence à Grasse, la célèbre ville française du parfum, en utilisant uniquement les ingrédients 100 % naturels les plus fins, tels que la rose centifolia, le safran, le champaca et l'oud, et nécessite de nombreuses années pour extraire l'essence d'une demi-tonne de fleurs comme le narcisse ou le jasmin. Le résultat final est un spritz envoûtant qui vous transporte directement au paradis olfactif.

Mais il n'y a pas que les senteurs qui intriguent les sens. Les flacons élaborés sont de véritables objets d'art dignes de la royauté, ornés manuellement de cristal, d'argent et de pierres précieuses. La gamme de parfums royaux du parfumeur, conçue pour les hommes et les femmes, est brandie dans des orbes et des sceptres princiers. Le parfum Power for females, par exemple, est présenté dans un émail onyx poli et doré avec des rubans en filigrane d'or incrustés d'un total de 2 026 cristaux Swarovski.

Entrez dans la nouvelle boutique phare d'Amaffi à Marina Bay Sands et laissez-vous transporter dans un monde de charisme doré. Des lustres en cristal plaqué de métaux précieux, fabriqués sur mesure et placés sous un toit étoilé, ornent une boutique, accentuée par des vitrines soigneusement protégées mettant en valeur les parfums emblématiques de la marque. Pour les clients les plus reconnus, une somptueuse salle de visionnage VIP les attend, création de parfum où ils bénéficieront de tout le traitement Amaffi. De plus, pour faciliter l'accès quotidien, chaque parfum est accompagné d'un contenant de voyage de 50 ml, la plus petite bouffée d'utilité qu'Amaffi puisse permettre. Ne manquez pas l'occasion de découvrir le monde d'Amaffi, où le luxe est synonyme d'exclusivité.

L'eau de Cologne est depuis longtemps considérée comme un symbole de luxe et de raffinement. C'est une façon indulgente de s'exprimer, un rappel parfumé de souvenirs précieux et d'occasions spéciales de la vie. Des parfums classiques utilisés par des personnages emblématiques tout au long de l'histoire aux arômes contemporains frais qui capturent l'esprit de la jeunesse, chaque parfum en dit long sur la personne qui le porte.

La beauté du parfum réside dans sa capacité à nous transporter dans le temps et l'espace. Qu'il s'agisse d'un intemporel Chanel n° 5 ou d'une audacieuse création artistique, la force d'un parfum peut nous emporter dans des contrées lointaines et évoquer des sentiments profonds en une seule bouffée. Que vous préfériez les fleurs légères ou les bois profonds et mystérieux, il est indéniable que porter un parfum à conclusion substantielle est une affaire de sophistication et d'extravagance discrète.

En matière de prestige, peu de choses peuvent être comparées à la sensation que procure le fait de saisir un flacon de parfum de créateur - c'est tout simplement de la grande classe. Les ingrédients artisanaux qu'il contient sont combinés avec amour pour créer quelque chose de vraiment spécial ; le parfum incarne l'art à un autre niveau. Les parfums ne sont pas seulement de magnifiques accessoires dont on pare son corps, ce sont aussi des œuvres d'art portables ; des fonctions miniatures du génie olfactif qui améliorent notre vie quotidienne.

Alors que la date limite pour le renouvellement par les États-Unis de leur dérogation concernant l'importation par l'Iraq de gaz et d'électricité en provenance d'Iran approche à la fin du mois, les trois acteurs clés de cette saga géopolitique en cours se préparent à tous les résultats possibles. Comme toujours sur les marchés mondiaux des hydrocarbures, en particulier au Moyen-Orient, rien ne semble à première vue, chacun des principaux pays étant impliqué dans des résultats qui vont bien au-delà des simples ventes de gaz.
Le positionnement a commencé sérieusement la semaine dernière avec un commentaire de la part du président de la Trade Bank of Iraq, Faisal al-Haimus, selon lequel la banque - le principal moyen par lequel l'Irak paie pour ces importations iraniennes - arrêterait de traiter les paiements comme le font les États-Unis. ne pas renouveler la dérogation pertinente à la fin de ce mois. Cela affecterait les paiements pour l'ensemble des 1400 mégawatts (MW) d'électricité et 28 millions de mètres cubes (mcm) de gaz iranien dont l'Iraq a besoin pour maintenir ses infrastructures clés au pouvoir, pendant une partie du temps au moins.
Dans ce contexte, la demande d'électricité estivale de pointe en Irak dépasse constamment les capacités de production nationale, aggravée par sa capacité à provoquer de graves troubles civils dans le pays. Les protestations généralisées relativement récentes à travers l'Iraq - y compris dans la principale plaque tournante pétrolière de Bassorah - ont été largement perçues comme provoquées en partie par des pannes d'électricité chroniques. La situation promet également de s'aggraver car, selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE), la population irakienne augmente au rythme de plus d'un million par an, la demande d'électricité devant doubler d'ici 2030, pour atteindre environ 17,5 gigawatts (GW). moyenne tout au long de l'année.
Avant le point de renouvellement de la dérogation ce mois-ci, l'Irak a donc joué contre les États-Unis et l'Iran, dans le cadre de la loi sur la corde raide dans laquelle il est engagé depuis la chute de Saddam Hussein en 2003. D'une part, un haut responsable La figure de l'industrie pétrolière et gazière qui travaille en étroite collaboration avec le ministère iranien du Pétrole a déclaré exclusivement la semaine dernière, que l'Irak a souligné à plusieurs reprises aux États-Unis qu'il ne pouvait pas fonctionner efficacement - y compris dans ses champs de pétrole - sans approvisionnement iranien en gaz et en électricité jusqu'à ce qu'une alternative réaliste soit en place .
Cela vise, a déclaré la source, à extraire plus d'investissements des États-Unis, directement et indirectement, notamment à accélérer les accords provisoirement et fermement conclus avec les États-Unis avant les attaques contre les bases américaines en Irak. L'accord clé reste une partie intégrante de la rhétorique de longue date de l'Iraq sur la réduction du gaspillage épique de ses énormes ressources naturelles de gaz par torchage. Cet accord, impliquant la signature d'un protocole d'accord avec un consortium américain dirigé par Honeywell, réduirait le niveau actuel de torchage du gaz en Irak de près de 20%.
Plus précisément, Honeywell, en partenariat avec un autre poids lourd américain, Bechtel, et la société d'État irakienne South Gas, construirait le hub gazier de Ratawi. Celui-ci, dans sa première étape, traiterait jusqu'à 300 millions de pieds cubes standard par jour (scf / j) de «gaz associé» (généré comme sous-produit de la production de pétrole brut) dans cinq champs pétroliers du sud de l'Irak: Majnoon, Gharib al -Qurna, al-lhiss, al-Tubba et al-Siba. Moqtada al-Sadr, le leader efficace de l'Irak sait que chaque fois qu'il y a un soupçon que l'Irak poursuivra ses relations historiquement étroites avec l'Iran, les États-Unis viennent offrir les services de leurs entreprises à des conditions avantageuses à l'Irak », a indiqué la source iranienne. m'a dit.
En plus de cela, l'Irak a deux positions de couverture naturelles contre les États-Unis qui ne prolongent pas sa prochaine dérogation, et laissant l'Irak soi-disant sans gaz et électricité iraniens à très court terme avant que les investissements et les accords américains ne puissent réellement mettre le pouvoir sur le terrain en Irak. La première de ces couvertures est que l'Iraq conservera simplement l'argent qu'il doit déjà à l'Iran pour ses fournitures précédentes. Selon un commentaire la semaine dernière de Hamid Hosseini, porte-parole de l'Association iranienne des exportateurs de pétrole, de gaz et de produits pétrochimiques, jusqu'à 5 milliards de dollars de paiements de l'Iraq à l'Iran pour des fournitures passées de gaz et d'électricité sont détenus sur un compte séquestre au Banque centrale d'Irak, mais l'Iran ne peut pas y toucher à cause des sanctions américaines. En fait, selon la source iranienne à qui la semaine dernière a été confiée, le chiffre est de 6,1 milliards de dollars, ce que, si les États-Unis ne prolongent pas la dérogation plus tard ce mois-ci, l'Irak se contentera de le garder.
La deuxième des couvertures de l'Iraq contre les États-Unis qui ne prolongent pas la dérogation sur ces importations en provenance d'Iran à la fin de ce mois est simplement de continuer à les importer de toute façon. L'Irak a une très longue frontière poreuse avec l'Iran et une histoire encore plus longue d'utilisation - et d'installations partagées - pour contourner les sanctions pétrolières et gazières, et il n'y a aucune raison de supposer que cela cessera soudainement.
La question se pose alors naturellement de savoir pourquoi l'Iran accepterait de continuer à fournir à l'Iraq du gaz et d'autres produits s'il ne peut pas retirer l'argent qui lui est dû sur le compte séquestre iraquien. La réponse est double: premièrement, l'Iran travaille dans un certain nombre de domaines sur une méthodologie commerciale essentiellement basée sur le troc, selon la source iranienne. Il offre des ressources pétrolières et gazières à la Chine et à la Russie et à d'autres qui, à leur tour, offrent à l'Iran des articles dont il a besoin, comme des articles technologiques, des produits chimiques, des biens du secteur agricole et des facilités de financement, par exemple, donc il y a des moyens par lesquels l'Irak pourrait payer L'Iran en monnaie d'une sorte ou d'une autre », a-t-il dit.
La deuxième option pour l'Iran, et une idée du commandant assassiné du Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI), le général de division Qassem Soleimani, est que l'Iraq attribue des baux et la propriété à l'Iran par le biais d'un large éventail d'entités liées au CGRI à l'immobilier commercial et aux entreprises. dans les régions dominées par les chiites en Irak. Ce transfert de propriété à une échelle limitée a lieu de façon intermittente depuis plusieurs années, notamment autour de Karbala, Najaf et Nasiriyah, selon la source.
Cela convient assez bien aux Iraniens, car c'est un moyen de cimenter le contrôle iranien sur la population chiite d'Iran, et cela convient aussi à l'Irak car cela signifie qu'il n'a pas à se séparer d'argent, ce qui est toujours une pression sur la le budget est déjà tendu et cela signifie qu'il peut laisser à l'Iran le contrôle des éléments chiites radicaux dans et autour de ces régions », a-t-il ajouté.
Enfin, les États-Unis ne peuvent perdre dans aucun cas. S'il prolonge la dérogation, il laisse la porte ouverte à l'Iran qui revient à la table pour renégocier l'accord nucléaire sur le Plan d'action global conjoint tout en gardant l'Irak de côté pour les futurs projets énergétiques américains et en l'empêchant de se transformer complètement en Iran-Russie. -Sphère d'influence chinoise. S'il ne prolonge pas la dérogation, une partie relativement importante de l'Irak non chiite maintiendra le gouvernement dans l'état où il se trouve depuis la chute de Hussein, ce qui profite également aux États-Unis.
Cette stratégie était auparavant connue sous le nom de `` doctrine Kissinger '' de la politique étrangère - analysée en profondeur dans mon nouveau livre sur le marché mondial du pétrole - dans laquelle les États-Unis tentent de maintenir l'équilibre du pouvoir dans une vaste région à travers des États individuels qui se battent entre eux, généralement basé sur l'exploitation des différences entre les groupes et / ou tribales et / ou religieuses.

Pourquoi la qualité de l'air est-elle un problème pour l'immobilier ? L'expression la plus célèbre que les professionnels de l'immobilier prononcent à l'intention des clients potentiels est peut-être "emplacement, emplacement, surface". Dans l'immobilier, la superficie est sans aucun doute un élément clé du processus de vente : Les clients peuvent considérer davantage la vue, la sécurité, la facilité de la propriété. Mais il faut aussi tenir compte d'un autre facteur, souvent caché, matériaux de construction qui ne se révèle souvent qu'après l'achat : la pollution atmosphérique. L'Organisation mondiale du bien-être (OMS) estime à 4,2 millions le nombre de décès annuels dus à la pollution de l'air extérieur. Avec 90% du monde qui respire un air pollué, avoir la possibilité de choisir une maison en fonction de la qualité de l'air est une source bénéfique. Et si vous pouviez offrir à vos clients potentiels des informations précises et authentiques sur la qualité de l'air pour chaque propriété que vous répertoriez ? BreezoMeter a été créé avec cette cause spécifique. Quand notre directeur général et co-créateur Ran Korber a eu besoin d'acheter une maison dans une zone avec des niveaux de pollution bas, il a reconnu l'espace entre les données officielles de pollution de l'air et exactement ce que le grand public pourrait vraiment utiliser, dans la situation immobilière une introduction à la pollution de l'air par des blocs de communauté/ville. Avec deux amis professionnels de l'écologie, ils ont décidé de rendre la pollution atmosphérique perceptible et exploitable en temps réel. (Regardez l'histoire du BreezoMeter plus en détail ici). Il y a toute une série d'éléments à prendre en compte lors de l'achat d'une maison. Ceux qui sont sur le marché pour une maison neuve veulent avoir le plus de détails possible sur une propriété. Plus les entreprises immobilières tiennent compte des détails, plus la probabilité de créer une vente est grande, puisque les clients sentent que leur contact est vraiment un expert et qu'ils traitent - après tout, une maison est souvent l'achat le plus important que l'on puisse faire. Si vous êtes un agent offrant aux acheteurs potentiels des détails qui peuvent avoir un impact sur leur propre santé de manière authentique - en les informant de leur exposition possible à un air contaminé - vous finirez par offrir des services hautement personnalisés et différenciés qui auront un impact sur la perception et la satisfaction générales. En raison du grand nombre de clients avertis et de la facilité d'accès aux informations sur les propriétés, les chasseurs de maisons recherchent des entreprises immobilières qui sont présentes et utilisent toutes les informations disponibles pour informer leurs clients. Étant donné que les statistiques et les visualisations dépendantes de l'emplacement prennent généralement de l'importance dans le secteur de l'immobilier, le fait de combiner les deux dans des aperçus environnementaux personnalisés peut avoir un effet positif sur le positionnement de votre entreprise et apporter une valeur ajoutée considérable. Certains des plus grands sites web immobiliers tentent aujourd'hui d'intégrer la qualité de l'air en temps réel et en résolution routière dans leur site web et leurs solutions. Cette incorporation est simple à mettre en œuvre, via une API de relaxation intuitive, et peut offrir aux clients potentiels des cartes thermiques de la qualité de l'air qui rendent visibles des menaces invisibles. L'augmentation des objectifs ESG (écologiques, interpersonnels et de gouvernance) parmi les entreprises immobilières démontre un changement de conscience dans la responsabilité des entreprises. 60 % des négociants en immobilier intègrent désormais des critères ESG dans leurs stratégies, et nombre d'entre eux cherchent de meilleurs moyens d'évaluer le danger du changement climatique pour leurs entreprises. Les investisseurs en immobilier industriel considèrent désormais les technologies climatiques et les connaissances écologiques comme des méthodes permettant de s'assurer que leurs portefeuilles seront bientôt plus résistants au changement climatique, et les acheteurs considèrent désormais le réchauffement de la planète comme un facteur à prendre en compte dans leurs calculs. Les technologies de prévision environnementale ouvrent aux sociétés immobilières des possibilités de développement qui n'étaient pas concevables il y a seulement quelques années. La santé étant une priorité pour de nombreux clients, et la corrélation entre l'assurance maladie et la qualité de l'air étant un fait avéré, il n'est que rationnel de proposer des informations précises sur la qualité de l'air ainsi que d'autres facteurs de vente importants.

Il y a une large discussion autour de la prise de risque excessive par les banques et si cela constitue un signal d'alerte précoce fiable pour de futurs problèmes bancaires. Cette colonne présente des preuves que de nombreux hauts dirigeants de banques américaines ont vendu leurs propres actions dans la préparation de la crise mondiale. Cette tendance semble être plus forte pour les banques ayant une exposition immobilière plus élevée, et plus faible pour les administrateurs indépendants ou les cadres intermédiaires. Bien que les meilleurs banquiers des banques les plus risquées aient vendu plus d'actions, favorisant ainsi leurs propres intérêts, ils n'ont pas réduit l'exposition au risque bancaire.
La prise de risque excessive par les banques est souvent suivie d'une crise financière et associée à une récession économique. Le défi auquel sont confrontés les décideurs politiques et les chercheurs est de comprendre pourquoi les banques prennent des risques aussi élevés et s'il existe des indicateurs ex ante qui peuvent prédire de graves problèmes bancaires.
Il existe deux points de vue sur la prise de risque excessive des banques (Freixas et al. 2015). Le premier point de vue de l'« aléa moral » suggère que les conflits d'intérêts font qu'il est rationnel pour les banques de prendre des risques excessifs. Cela est dû à l'existence de garanties bancaires explicites et implicites telles que l'assurance des dépôts, la liquidité de la banque centrale et les renflouements gouvernementaux (Allen et Gale 2007, Freixas et Rochet 2008, Admati et Hellwig 2013). En fin de compte, les banquiers comprennent les risques encourus, mais trouvent qu'il est optimal de prendre des risques excessifs.
La deuxième vision « comportementale » suggère que les banques prennent des risques excessifs parce qu'elles négligent la possibilité d'événements extrêmes (risques extrêmes peu probables) ou ont des croyances trop optimistes (Akerlof et Shiller 2010, Gennaioli et al. 2012, Kahneman 2011). L'essentiel de ce point de vue est que les banquiers peuvent ne pas être conscients du risque excessif qu'ils prennent.
Il reste difficile de comprendre les raisons du comportement de prise de risque excessif des banques. Dans un article récent (Akin et al. 2020), nous contribuons à ce débat en analysant le comportement d'achat d'actions des dirigeants de grandes banques, en nous concentrant sur les transactions portant sur des actions pour les banques qu'ils représentent eux-mêmes. Nous utilisons les échanges dans leurs propres portefeuilles pour évaluer leur compréhension du risque excessif et explorer sa relation avec la performance des banques pendant la crise mondiale de 2007-2008.
Pour notre analyse, nous suivons l'approche suggérée dans la littérature sur les délits d'initiés, qui se concentre sur l'utilisation par les initiés d'informations non publiques concernant leurs transactions privées. Étant donné que nous ne disposons pas de données sur leurs informations privées (ou de toute variable parfaitement liée à celles-ci), nous utilisons des variables prospectives. Dans la mesure où les transactions d'initiés sont basées sur des informations privées sur leur entreprise (et pas seulement sur les besoins en liquidités des initiés), ces transactions auront un pouvoir prédictif sur les performances futures de l'entreprise, telles que le rendement au cours des périodes ultérieures.
Bien que le rendement moyen des banques ait été très faible pendant la crise, il y avait une hétérogénéité substantielle des rendements (risque) dans l'ensemble du secteur bancaire. Les banques plus risquées affichent généralement des rendements attendus négatifs plus fréquents avant la crise, compte tenu des informations privées des initiés, et avec des rendements plus faibles pendant la crise. Si les initiés de la banque comprenaient les risques qu'ils prenaient et ne réduisaient pas l'exposition au risque de la banque, nous devrions constater que, par rapport aux initiés des banques moins risquées, les initiés du groupe le plus risqué ont vendu plus d'actions avant la "mauvaise nouvelle" publique. dans le secteur immobilier (le pic et le renversement des prix de l'immobilier qui ont été publiquement observés au 2e trimestre 2006). De plus, cet effet devrait être plus fort à la fois avec le degré d'exposition des banques au secteur immobilier avant la crise, et avec la quantité et la qualité des informations détenues par les initiés (les cinq premiers dirigeants tels que le PDG et le CFO versus les administrateurs indépendants et autres officiers intermédiaires).
Les trois prédictions sur les ventes d'initiés dans les paragraphes précédents - les ventes d'initiés étant plus importantes pour les initiés dans les banques avec les pires rendements pendant la crise, pour les initiés dans les banques avec une plus grande exposition à l'immobilier et pour les initiés mieux informés - sont partagées par tous les modèles de trading d'actifs avec des informations asymétriques et des attentes rationnelles (bruyantes). Cela reste le cas dans les cas où les ventes d'initiés sont d'autant plus importantes que le rendement attendu est négatif (plus l'action est perçue comme surévaluée) et persistent plus les informations des initiés sont précises. C'est également vrai dans des modèles comme celui de Marin et Olivier (2008), où le délit d'initié est soumis à des contraintes commerciales et peut être illégal.
Le choix de la période de mesure (avant le pic et le retournement des prix de l'immobilier qui ont été publiquement observés au 2e trimestre 2006) pour le délit d'initié est basé sur un raisonnement économique et sur la littérature récente qui modélise le délit d'initié avant les périodes de crise (périodes de fortes corrections de prix ou de krachs ). En particulier, dans Marin et Olivier (2008), les initiés sont confrontés à des contraintes commerciales (même implicites) telles que le fait de ne pas vendre au-delà d'un certain point qui pourrait être perçu comme un désalignement des incitations de l'initié ou qui pourrait alerter d'autres membres de l'entreprise, tels que le conseil d'administration. Il convient également de noter que ces personnes sont conscientes que le délit d'initié est illégal lorsqu'il est exécuté en possession d'informations importantes non publiques. À l'équilibre, une forte correction des prix est précédée de ventes importantes au cours d'une période relativement éloignée dans le passé et d'aucune vente au cours de la période précédant immédiatement le krach. En conséquence, sur la base du modèle esquissé par Marin et Olivier (2008), nous conjecturons que sous l'hypothèse d'anticipation des initiés bancaires, nous devrions nous attendre à des ventes anormalement élevées sur la période précédant immédiatement le 2e trimestre 2006 et à aucune vente inhabituelle entre ce point (le début du krach immobilier) et le début de la crise financière en 2007.
Nous constatons que les ventes d'actions des cinq principaux dirigeants au cours de la période précédant le pic et l'inversion des prix de l'immobilier prédisent la performance des banques pendant la crise financière. Cependant, les ventes de la période immédiatement avant la crise (entre le pic et le retournement des prix de l'immobilier et le début de la crise financière) ne sont pas liées à la performance de la crise bancaire.
En outre, si les initiés des banques comprenaient les risques qu'ils prenaient, non seulement nous devrions constater que les initiés des banques les plus risquées vendent plus d'actions, mais les effets devraient être plus forts à la fois avec une exposition bancaire plus élevée au secteur immobilier avant la crise et avec initiés mieux informés. Nous constatons que les effets sont non significatifs pour les cessions d'actions des administrateurs et middle-officers indépendants. Cela contraste avec le modèle de comportement des cinq premiers dirigeants, pour lesquels l'effet estimé est significatif à la fois statistiquement et économiquement. Nous constatons également que l'impact des ventes des cinq premiers dirigeants d'avant la crise sur la performance des banques pendant la crise est plus fort pour les banques ayant une exposition avant la crise plus élevée au secteur immobilier.
Pour les banques dont l'exposition à l'immobilier est supérieure à la moyenne, nous constatons qu'une augmentation d'un écart type des ventes d'initiés entraîne une baisse de 13,33 points de pourcentage des rendements des actions pendant la période de crise, ce qui représente près d'un tiers (32%) de la baisse totale du rendement de ces banques. Nos résultats ne sont pas seulement déterminés par des mesures globales de l'exposition à l'immobilier, mais également à l'immobilier dans les zones à forte croissance immobilière (c'est-à-dire dans les zones « pétillantes »).
Enfin, nous étudions plus avant le lien entre les ventes d'initiés bancaires avant avril 2006 et la prise de risque au niveau de la banque (effet de levier et exposition à l'immobilier) et la politique de distribution (dividendes) immédiatement après le pic des prix de l'immobilier. Nous ne trouvons aucune réaction dans aucune de ces variables, même en contrôlant la variation des ventes d'initiés entre les banques. Cela suggère que les initiés des banques les plus risquées (en tant que dirigeants de leurs banques) n'ont pas réagi différemment des initiés des autres banques en termes de prise de risque et de politique de remboursement.
En résumé, nos recherches fournissent des preuves solides que les ventes par des initiés bancaires ayant accès à des informations plus précises sur la prise de risque de leur propre banque (et avec des responsabilités exécutives dans le cas des cinq principaux dirigeants) peuvent prédire les rendements futurs des banques pendant la crise. Les résultats sont cohérents avec le fait que les initiés des banques étaient conscients des risques élevés que leurs banques prenaient (et vendaient avant la crise).
D'un point de vue prudentiel, nos résultats suggèrent que les superviseurs et les décideurs devraient utiliser les ventes de cadres supérieurs dans les banques comme un signal d'alerte précoce d'une prise de risque excessive potentielle dans les banques. Mais une fois que les banquiers sont conscients que cette mesure est utilisée, elle peut perdre son pouvoir prédictif (loi de Goodhart).
Ces résultats ont également des implications de politique publique, notamment pour les récentes mesures de politique prudentielle des deux côtés de l'Atlantique. Nos données confirment que les problèmes d'agence dans le secteur bancaire sont un facteur important de prise de risque. Nos résultats soutiennent l'idée que les récentes initiatives politiques exigeant des fonds propres bancaires plus élevés (y compris Bâle III) ou les politiques macroprudentielles dans le monde (Freixas et al. 2015, Jiménez et al. 2017) peuvent être utiles pour limiter la prise de risque excessive des banques. . Si la prise de risque élevée dans les banques était exclusivement due à des raisons comportementales, alors certaines des nouvelles politiques prudentielles offrant de meilleures incitations ex ante aux banquiers n'auraient pas beaucoup d'importance. Ils seraient cependant utiles ex post en tant que coussin de fonds propres post-crise, par exemple.
De plus, nos résultats peuvent également avoir des implications politiques pour la réglementation des délits d'initiés dans les institutions bancaires, en particulier les principes de saines pratiques et de mise en œuvre de la rémunération développés par le FSB, ainsi que par rapport à plusieurs propositions sur la surveillance des conseils d'administration, les régimes de rémunération variable par rapport aux salaires fixes et les actions. options. La possibilité de se livrer à des délits d'initiés (vendre des actions de leur propre banque lorsqu'ils anticipent que leur prise de risque excessive pourrait se matérialiser) peut exacerber les conflits d'intérêts.
L'interdiction des transactions par des initiés bancaires peut entraîner une moindre prise de risque par les banques et fonctionner comme un substitut (partiel) à la réglementation des fonds propres des banques ou aux politiques macroprudentielles. Mais interdire les transactions par des initiés bancaires pour ces motifs ne serait pas pleinement justifié, car il existe de nombreux autres coûts et avantages importants à prendre en compte.
Notre conclusion selon laquelle les banquiers ont agi dans leur propre intérêt (en vendant des actions), mais n'ont rien fait dans l'intérêt de la banque (en ne réduisant pas l'exposition de la banque à l'immobilier), a également des implications politiques. Nous suggérons plusieurs explications à ce constat, mais le résultat final est qu'aucun banquier n'a d'incitation à s'écarter de son comportement actuel. Il semble que les coûts d'un appel trop précoce au marché (qui incluent peut-être même le licenciement du banquier et la fin de sa carrière de banquier) semblent l'emporter sur les avantages associés à un timing correct du marché (une augmentation des salaires dans le et/ou années futures).
Dans ce contexte, les rapports publiés par les banques centrales et d'autres agences sur l'accumulation de risques et de vulnérabilités dans le système financier peuvent jouer un rôle clé, car ils serviront de justification à la déviation de certains banquiers à un stade précoce. D'autres banquiers pourraient suivre, ce qui atténuera considérablement la gravité de la crise du système bancaire.